览益财经5月份A股新的方向来了

2019-05-06 18:07 来源:未知 作者:百人牛牛
览益财经5月份A股新的方向来了

  在A股假期休市期间,全球主要国家或地区股市涨多跌少,其中中国香港和中国台湾地区股市领涨全球,涨幅分别为1.29%和1.17%。纳斯达克和德国DAX紧随其后,分别上涨0.85%和0.56%。

  行情小结与下周走势展望

  一. 坚持复盘

  时间过得真快,一眨眼假期要结束了,明天开始进入战斗模式。节前一周大盘走的很差,不过这些都在我们预期之中了,节后首先还是提示反弹。回顾节前收评,详情点击“地雷都炸完了 是时候进场捡白菜了 ”。

  虽然外资对本轮行情起到了一定的推动作用,但不可否认的是,始于2440点的弹升行情,很大程度上更是得益于估值复苏的强劲驱动力。一方面是因为2018年四季度A股回调较为明显,估值数据已处于历史低位。

  另一方面则是因为2018年11月份以后,市场舆论暖意渐显,不仅仅是科创板推出所引发的资本市场功能定位提升的乐观预期,而且还在于流动性宽松的政策出台,如此就使得A股市场的估值复苏动能强劲。

  既有内资机构的积极主动加仓,也有北上资金的大力度、大手笔的增持,如此一来,就驱动着A股市场在一季度出现了普涨行情,也就有了A股一季度的估值复苏行情。

  但是A股经过一季度的大幅上涨之后,基本上每个板块、每只个股的股价均曾有过30%以上的涨幅。这就意味着A股的估值已趋合理,至少不存在着严重低估的格局。

  二. 节前行情回顾

  4月份最后一周,两市呈现单边下挫走势,沪指周跌幅达到5.6%。整个4月份,A股先跌后涨,创业板单月重挫4%。4月份领涨的是猪肉和鸡肉板块,跌幅较大的是次新股。

  三. 重点关注

  (A)外围股市上涨:在A股假期休市期间,全球主要国家或地区股市涨多跌少,其中中国香港和中国台湾地区股市领涨全球,涨幅分别为1.29%和1.17%。纳斯达克和德国DAX紧随其后,分别上涨0.85%和0.56%。

  (B)重磅数据即将出率:随着假期结束,资本市场将重新走进我们的生活,在接下来的一周,包括4月外汇储备、4月CPI年率、4月PPI月率、4月社融等重要宏观数据即将公布。

  (C)美联储不加息:北京时间周四,美联储宣布维持利率2.25%-2.5%的目标区间不变,符合市场预期。

  (D)4月龙头股:今天“览益股市”微信公众号给大家整理了4月份板块和个股的表现情况(见下图),可能大家都没想到,4月份的涨幅最大的个股竟然是个不起眼的小公司。(微信搜索“览益股市”加关注,可解锁5月份龙头股)

 

  四. 明日(5月6日)抢先看

 

  (a)上证主板:就短线市场来看,按惯例节后市场反弹是大概率事件。从技术形态上看,沪指下方有60日均线的强支撑,没那么容易就跌破。至于反弹高度,我们也不要过乐观,上方有多条均线的压制,目标先看3150点。

  (b)创业板:创业板明天也将直面60日均线的支撑,大致点位也就在1600点附近,这个位置绝对不能破,破了就要花。反弹力度的话,创业板会比主板更好一些,毕竟之前调整幅度也是创业板更大。

  五. 明日(5月6日)操作策略

 

  “牛市发动机”撤离A股

  北向资金被称作本轮行情发动机,今年A股行情的崛起与北向资金的疯狂涌入不无关系。作为牛市发动机,外资的动向是许多市场机构判断A股未来走势的重要依据。

  而数据显示,截至4月24日,市场虽小幅上扬,但北向资金仍大幅流出35.25亿元,以此来看,4月份北向资金净流出金额高达192.34亿元,已经成为2014年沪港通开通以来北向资金净流出第二多的月份,仅次于股灾期间2015年7月的315亿。

  如今A股处于抉择时刻,北向资金的大撤退令市场担忧。

  
 

  外资逃离意欲何为?

  数据显示,一二月份北向资金净流入金额均超过600亿元,可短短几日为何它们都疯狂出逃了呢?

  这要从一则消息说起了,24日晚间,据香港证券与期货事务监察委员会消息,金管局及证监会发现,一家在香港经营银行、持牌法团及其他联属公司的内地银行集团透过私募基金及其他实体,进行了一连串复杂交易,这招来了监管方的检查。

  进入5月份,情况将变得非常纠结。

  一方面,企业盈利的数据很大可能会由于价格(PPI通缩)的因素而二次探底(2012年之后,“量”的因素波动大幅收窄,企业盈利与PPI的拐点几乎同步)。

  另一方面,货币和信用的扩张力度较Q1仍然在边际收缩。

  这意味着流动性推动的估值提升暂时休息,但盈利不但没有拐头向上,反而出现二次探底。这个阶段可能导致市场出现大幅波动或者调整。

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  在此调整阶段,我们建议核心配置除了可能受益政策刺激的汽车家电外,重点关注银行、医药等金融+消费板块,作为避风港。

  原因有三:

  其一,从估值角度,在年初的估值修复中,银行(+24%)和医药(+35%)都不同程度跑输沪深300(36%)。后期如果市场调整,风险相对较小。

  其二,从基本面角度,经济下行幅度没有此前预期那么悲观,使得银行的基本面预期也有修复的空间;另外,医药板块去年一季度基数很高,预计今年Q2医药板块业绩在同比和环比层面较Q1都应当有所改善。

  其三,从资金面角度,MSCI将在6月1日完成指数跟踪的变更,纳入比例从5%提升到10%,从去年经验来看,主动型外资将在5月开始增加配置,被动型外资将在5月最后几天完成换仓以保证对指数跟踪的准确度。因此,5月市场的增量资金也更偏好于金融+消费。

 

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